이 주식 지금 사야할까? ①PER

투자 초보의 지극히 개인적인 생각이니 참고만 해주시길 바랍니다.

 

지금의 주가가 높을까? 낮을까?

낮으면 사야하고 높으면 팔아야 할텐데.. 

보통 주가를 판단할 때, 자주 쓰는 지표가

PER, PBR, ROE, 그리고 배당투자자에겐 배당수익률 이정도가 있다

PER(주가수익 비율)이란? 주가/주당순이익-> 직관적으론 순이익으로 시가총액을 달성하는데 걸리는 햇수를 뜻한다

PBR(주가순자산 비율)이란? 주가/주당순자산 -> 직관적으론 시가총액이 투자액의 몇배나 되나 라는 뜻이다

ROE(자기자본이익률)이란? 당기순이익/순자산 -> 직관적으론 투자액 대비 수익이 얼마냐? 라는 뜻이다

배당수익률이란? 배당액/주가 -> 1년에 주는 배당액이 주가 대비 몇퍼센트인지.. 이건 딱히 풀이를 안해도 될 것 같다

PER와 PBR의 단위를 1주가 아닌 기업 전체로 생각해보면

                        시가총액                                             

             PER                       PBR

당기순이익              ROE                순자산

이렇게 세 지표를 가지고 다 뽑아낼 수 있다

물론 요즘 증권사 어플은 지표를 바로 제시해주기 때문에 굳이 다 찾아볼 필욘 없지만

그래도 기업 분석시 가장 중요한

기업의 전체 크기, 부채를 제외한 기업만의 자본, 그 기업이 벌어들이는 수익

이 세가지는 기본이 되는 요소이다

이제 위 지표들을 통해 분석을 해 볼 수 있는데

 

 

 

 

위 사진은 삼성전자와 카카오다

삼성전자와 카카오는 현재 49,000원과 159,500으로 장이 마감된 상태다

두 기업은 내가 갖고 싶은 기업들인데 과연 지금 사는게 맞을까?

먼저, PER를 분석해보자

 

 

 

 

위 그림은 한국거래소에서 가져온 코스피의 5년간 PER 지수 통계이다

삼성전자가 포함되어있는 반도체 섹터와 카카오가 포함되어있는 IT소프트웨어를 비교시

	2019	2018	2017		2019	2018	2017
반도체	20.64	6.73	11.60	IT소프트웨어	45.77	29.40	39.56
삼성전자	17.62	6.42	9.40	카카오	-	168.01	85.50
SK하이닉스	34.02	2.83	5.23	NAVER	52.71	30.99	37.10

동일한 업종의 SK하이닉스와 NAVER를 넣어서 비교를 해보니

삼성전자는 PER가 평균수준에 거의 근접한 정도로 형성이 되어있고, 카카오는 평균보다는 상당히 높은 위치에 있다

PER의 상승요인은 분자인 주가가 상승하거나, 분모인 주당순이익이 하락하는 경우인데, 

단순 PER만을 가지고 비교한다면,

삼성전자는 평균의 상승하락을 거의 비슷하게 따라가는 추세를 보여주므로, 주가가 안정적이라고 할 수 있겠다
그리고 평균보다 PER가 저평가되어 있다고도 볼 수 있다

직관적으로 보자면, 삼성전자의 순이익으로 대략 10~15년이면 삼성전자를 하나 더 살 수 있다는 말이 된다

반면, 카카오는 평균과 갭이 너무 심하고, 19년은 심지어 순이익의 마이너스로 PER가 측정되지 않는다

이러한 점으로 볼 때, 주가가 아직 안정되지 않았다는 결론을 내릴 수 있겠다

직관적으로 보자면, 카카오의 순이익으로는 100년이 넘어도 카카오같은 회사를 살 수 없다는 뜻이다

 

단순히 PER로만 비교할 순 없지만, 수많은 지표들 중 하나의 지표인 PER를 통해 현재 주가가 

안정적인지, 불안정적인지를 판단 할 수 있다 (순이익의 큰 변화가 없다고 가정시) 

순이익이 큰 변화가 없을때, PER가 높다면 주가는 고평가되었다고 볼 수 있고,

반대일 경우 저평가 되었다고 볼 수 있는데,

고평가된 경우, 사람들이 향후 성장성을 보고 투자를 한 결과일 수도 있으며, 반대로 거품이 끼어있는 경우일 수도 있다

저평가의 경우, 기업의 가치에 비해 아직 빛을 발하지 못한 기업일 수도 있으나, 반대로 성장 가능성이 없어 

그것이 주가에 반영되어 낮을 가능성도 있으므로, PER는 하나의 판단 지표로만 사용하여야 할 것이다.