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공부/투자 공부

이 주식 지금 사야할까? ②PBR

글롤 2020. 4. 17. 21:43

투자 초보의 지극히 개인적인 생각이니 참고만 해주시길 바랍니다.

 

PER(주가수익 비율)이란? 주가/주당순이익-> 직관적으론 순이익으로 시가총액을 달성하는데 걸리는 햇수를 뜻한다

PBR(주가순자산 비율)이란? 주가/주당순자산 -> 직관적으론 시가총액이 투자액의 몇배나 되나 라는 뜻이다

ROE(자기자본이익률)이란? 당기순이익/순자산 -> 직관적으론 투자액 대비 수익이 얼마냐? 라는 뜻이다

배당수익률이란? 배당액/주가 -> 1년에 주는 배당액이 주가 대비 몇퍼센트인지.. 이건 딱히 풀이를 안해도 될 것 같다

PER와 PBR의 단위를 1주가 아닌 기업 전체로 생각해보면

                        시가총액                                             

             PER                       PBR


당기순이익              ROE                순자산

 

앞선 글에서 PER에 대해 공부를 해보았다

하지만, PER로만 주가를 판단하기에는 뭔가 좀 부족하다

예를들어 회사가 빚덩이라면?

빚만 잔뜩 끌어다가 어찌어찌 이익을 높이게 되면 당연 PER는 내려간다

이렇게 빚으로 낸 이익에 의해 낮춰진 PER만을 보고 과연 이 주식은 싸다!

라고 판단하는게 올바른 선택일까?

재무구조의 건전성과 주가를 같이 비교하기 위해선 PBR이란 개념을 알아야 한다

PBR은 현재 기업의 자본(즉, 자산 - 부채)와 주가를 비교한 지표다

쉽게 말하면, 우리기업은 이 만큼의 투자액으로 이 만큼 덩치를 불렸어요~

라는 뜻이다

 

 

삼성전자와 카카오의 PBR을 비교해보자

삼성전자는 1배가 조금 넘는 수준에 있고, 카카오는 2배가 좀 넘는 수준이다

단순히 삼성전자와 카카오의 PBR을 보고 카카오가 좋은회사네 라는 판단은 금물이다

업종도 다르고 IT기업인 카카오보단, 제조업인 삼성전자의 투자금액이 훨씬 많을테니까

업계 평균과 비교를 해봐야겠다

 

 

 201920182017 201920182017
전기전자1.260.981.56서비스업2.312.132.73
삼성전자1.481.091.67카카오2.401.582.30
SK하이닉스1.340.881.59NAVER4.673.405.36

업계평균과 경쟁사와의 비교

삼성전자의 경우 업체 평균보다는 전체적으로 PBR이 높고, 경쟁사보다도 PBR이 높은 편이므로

투자액 대비 주가가 높다는 뜻으로 이해할 수 있다.

카카오의 경우 업계 평균과 비슷하거나 약간 낮은 수준을 보였고, 경쟁사보다는 낮다

사실 이 경우는 경쟁사인 NAVER가 비정상적으로 높은 편이라

카카오만 놓고 본다면, 주가가 약간 낮게 형성되어있다고 볼 수 있겠다

 

PBR은 1을 기준으로 1보다 낮다면, 투자금을 불리지 못한 기업이 되므로

1을 절대적 기준으로 하되, 

그 이상일 경우 업계 평균, 경쟁사 여러곳과 비교하여 상대적인 수치로 주가의 높고 낮음을 판단해야 할 것이다.

PER와 마찬가지로 PBR도 높고 낮음에 따라 좋고 나쁨의 판단이 양면으로 존재하기에

판단할 때 조심해야하지만,

PER에 비해선 큰 변동이 없는 지표이므로, 거의 대부분이 1~3정도에 위치하므로

그 이상이 되면, 기업의 행보에 지나친 기대감이 주가에 반영되어 버블이 낀건지,

정말 미래 성장성이 좋은것으로 판단되어 PBR이 높게 나타나는 것인지, 더 자세히 분석해볼 필요가 있다